投資成功的關鍵: 賠率、勝率、交易頻率

早幾日，傻貓寫咗篇千字文罪己 (Trial & Error: 動物篇 （牛熊證）)，檢討蝕60萬，仲以為自己賺咗嘅低能想法。當時，真係覺得自己冇理由輸嘅。要面對錯誤，真係好難。發現錯得咁緊要，而自己完全不知不覺，簡直不可思議。

米兄好有心，唔止睇文，仲剖析牛熊證設計，點樣吸引散戶入場，再慢慢劏。

睇完佢寫的蠢人自救(79)–勝率、賠率，傻貓才發現: 散戶好多時，只著眼賠率或勝率，加上交易頻率高，出錯機會大，所以蝕多過賺。

投資成敗的關鍵: 勝率、賠率、交易頻率

投資鬼才巴努克講過: 成功嘅交易員，10次贏3次，表現已經好出色。

傻貓嘅勝率，高達66%. (買賣左135次,有90次係正數)

換句話說，我嘅問題，不在勝率(贏嘅次數)，而係賠率(即係每次贏時，贏到幾多)、交易頻率。

我犯咗三大錯誤:

1. 止賺唔止蝕

之前傻貓太勇，尤其正股，有錢就一炮過買貨，有幾多錢，就買幾多貨，唔會分注入。經常諗住賺咪take profit, 輸咪坐吓先。結果: 成手蟹貨。

買牛熊證都一樣。睇記錄，我通常賺少少就走，蝕就坐定定待宰，極少止蝕。

止賺思維，侷限咗賺嘅金額上限。唔止蝕，虧損不斷擴大，蠶食組合嘅本金。

咁以後點做? 很簡單，贏多輸縮啦。

股價下跌，跌到止蝕位，就鐵面無私走人啦。

股價上升，就調高止賺位，甚至可以採用零成本投資法，讓股價放風箏。

2. 愈賭愈大

之前傻貓經常妄想: 以小博大，刀仔鋸大樹。

可是，谷友都對牛熊證嗤之以鼻。他們往往以大博小，篩選出被市場低估的好股後，分段大手買入。

牛熊證係高勝率、高風險嘅賭博工具。即使勝率高達99.99%, 贏 1 次，賺 100%, 但輸嗰 0.01%, 可以令我一舖清袋，輸光本金。

當我賣咗那層(一炮過用現金買入嘅)自住樓，豪擲 26萬去賭時，錯1次，就萬刧不復。

3. 頻繁交易

我交易次數太多，只要做錯幾次決定，就賠突。

事後檢討

贏嘅把握高，才落大注。落注時，要分注。細注試水溫，股價升，判斷正確，才慢慢加注。

道理很簡單: 勝率高、賠率高，交易次數一定少。

龔老師雖然不斷教人月供股票，但堂上他親口說: 每年入市機會，只有幾次。他通常保留現金，等大跌市，股價遠低於股值，才入場。

鍾Sir 在 8 月時，低買領展、煤氣、恒生銀行。他表示: " 現在是考驗價值投資者耐性的時候。我有耐性等待具實力的舊經濟股回歸應有的價值，這是業餘投資者的優勢。"

雲地集中持股，他的投資，賠率高，今年美市低位開始建倉，勝率亦高。可是，一旦看錯，轉身太慢，止蝕太遲，就會慘敗。因此，他出手次數也不多，主要分段入貨，亦會在高位減持，降低成本。

由此可見，真正的投資高手，贏多輸少，出手次數也少。

如果想賺得多(高賠率)、賺多過蝕(勝率高)，應該選擇中長期的價值投資操作。

每次買賣正股，其實都在賭眼光。

你贏，代表有人輸。

你手上的股票，就是從看淡的人手上，流給你。

你高價沽出，代表有人睇錯市，摸頂追入。

就算是騰訊、阿里爸爸、TSLA, AMZN, DIS這些超級大股，一樣有起伏。因此，谷友經常強調要保留現金，預備市況突然轉差，才走入超市，分段低撈。

傻貓現時已戒掉大升追入，大跌又唔會捨得割肉低價沽出。問題是: 最近學用期權，可能又出事了。當騰訊$630時，我做咗 2 張$520 的 short put. 今日騰訊收市價: $519. Short put Feb 28到期，如果變得極價內，可能要提早接貨。但我早幾天，買咗 1448 福壽園、697首程。現時戶口冇足夠港元接貨。接貨，就要兌換美金做港元，或者動用槓桿。當然，也可以從另一個銀行戶口，調動資金；或者沽走一些前景不明的蝕本貨，接咗貨先。

學Tommy兄講，買指數ETF，可能更好。
定額月供，低位供多些，高位供少些，平均成本法，用在美股，手續費低，挺好的。