代課札記: 有汗出，冇糧出

開咗學3日，我的心情總算平復下來。
早幾天心頭壓著的大石，止不住的眼淚，已成過去。

以下是9月1日發的Thread:

今日開學。 大前日校長話只可用日薪代課請我，請我留任至找到新老師。 前日學校叫我唔駛再返去。 已經搵唔切新學年工作。 好灰好難過。

我冇做錯任何嘢，resume有寫清楚我的教育背景、教學經驗。 點解要咁樣。 校長：“你係好有心嘅老師，對唔住，教育局唔畀我哋請你。 我知你8月返咗好幾日工，真係唔好意思。”

做教師，真係好慘。合約未開始，8月總是回校提早開會。9月唔請你，就係一聲“對唔住”。

學校一直話我未簽約，和我不是僱傭關係，未能出糧。
昨天我聯絡了教育局的官校組，然後去勞工處小額錢債仲裁處，正式落案，遞交了成寸厚的文件、WhatsApp對話記錄，還有教職員證影印本，作為工作證明。之後校長親自打電話嚟，再次道歉。現在只能耐心等待，學校會否補發欠薪，還是10月親身出庭，在法官面前舉證，證明自己和學校存在僱傭關係，看看能否追討欠薪。
其實這份工，我一直以為是神的安排。
我沒有主動申請，學校是從教育局的官校代課老師名單，找到我。Interview完，第二日(6月29日)已經打畀我offer 1 年合約。
發生這件事，負責聘請我的 2 位同事，不斷道歉，非常內疚。
我也很無奈，我要供樓，有2位小朋友要撫養。
失去這筆主動收入，還是學校本來提出有機會跟salary scale, Title: APSM, 跟point (maximum: $69205). 傻貓的心情真的非常失落。
而且，6月30日，當時工作的中學，副校長問我有冇興趣續約，薪酬可能是HKD $35780. 已有offer在手的我，拒絕了。
如今悔之已晚。
躲起來哭了幾天，昨天在"勁人谷"請教，谷友建議我放下，當買一次學習教訓。深思亦認同。向前看吧。

物業2其中一間studio, 因為沒時間翻新、清潔、放匙畀地產，一直丟空。沒想到，放畀地產幾天，就租出了。這筆2按1上，可算是及時雨。

代課札記: 充滿挑戰的新學年

未簽約; 就算簽咗約，都係9月先開始計返工。整個星期，都係無償工作。

紅雨; 仍要返全日工，仲要16:30先准放工，lunch 縮至 1 小時。

全日馬不停蹄地開會。

昨天聯繫了10位非華語的P.1 家長。有些完全不懂廣東話、英文，也不是用Urdu語。我只能WhatsApp和他們溝通，讓他們Google Translate.

今日出席了新生家長簡介會，和家長打個招呼。
我班有4位插班生，其中 1 位有自殺傾向、暴力對待同學，會挑唆同學，孤立排斥他人。
另一位，去年12月到港，一直在家玩手機。爸爸做清潔工，工時長，只懂普通話，覺得小孩喜歡玩手機，不愛上學，沒問題。

這個新學年，似乎相當有挑戰性。

今日小一新生適應課程，好幾位小朋友，完全不懂寫字，無法書寫自己的姓名。
有 1 位女同學，突然站起來，擁抱我，相當熱情；亦有  2 位同學，不時擅離座位，無視老師指示，騷擾同學。

代課札記：緊縮教育經費之後

今日第1天去新校開會，有幾樣觀察，分享吓😂

呢間係官校。政府收緊教育經費開支。

冇水沖廁
教職員廁所因水壓問題，冇水沖廁，人人手動攞水桶沖廁。

課室IT 設備陳舊
政府25-26年的撥款，至今未到校。課室連互動智能白板都欠奉。

人手短缺
校務處只有2位公務員、1位暑期工。
IT只有1位TA,主任解釋1位得力TA,因另一間學校高$7000，升 1 級，轉校。因26-27年度的資金未到位，主任未能估計薪酬，遑論草擬合約。
工友只有2位，都是公務員。正嘗試聘請1位新工友，未知幾時到職。

順帶一提，至今傻貓及其他新老師，仍未簽約。學校未知教育局將提供日薪，還是月薪，也未知MPS 幾多。可是我們由今日起至8月底，已經要每日9-5回校開會。

開會效率不彰

開會內容多半讓同事交待已安排好的工作，例如全校都要聽中文、數學科主任的新學年教擔安排；活動組介紹全校的所有校隊。

去年，全年有17次全體教師會議。

傻貓去年任教直資學校，全年僅有3次教師會議；本科會議，科主任嚴格要求1堂內完成，全年只開了3次。級會，不時以電郵處理，取消開會。

功輔班、課後托管
政府經費減半，往年獲全額資助的學生，今年須分擔費用。

國安法
為嚴格遵從國安法，老師須仔細查閱實體書、電子書、網上資源，是否符合國家安全，並讓同學正向思考個人身份定位。老師不得在社交平台，妄議國策及政府取態。
去年用學校WiFi,不能用WhatsApp.今年措施略放寬，可用WhatsApp,但仍不能瀏覽社交平台。

縮班

學校由30班，大幅縮至22班。

有趣的是，教師其中一個最重要的功能：教學，今日僅輕輕帶過。傻貓想備課，被告知未有教師用書。想了解學生資料，如：特殊學習需要、家庭狀況、學習及操行往績，學校卻因人手短缺，撤銷常務組，因此未能提供。

暑假完結前13天：快閃廸士尼

朝早同哥哥上英文堂後，佢話想去Disneyland.

快快手同佢哋面部、手部彩繪，食埋麥記4道菜，3點幾去到。

玩完水，再玩幾個機動遊戲、睇完lion king 個 show，諗住盡興而歸。

哥哥破天荒強烈要求睇煙花、激光表演，只好捨命陪孩子。小朋友騎膊馬陶醉不已，不停讚嘆。媽咪卻累死了。

今日斷捨離：

未諗到有咩會被時代淘汰。

替代：

被妹妹睇到滾瓜爛熟，又撕爛咗嘅書、佢多手整爛嘅玩具飛機、2星期前的好習慣表。

今日本身唔太開心。

最近一直幫阿仔預備比賽。買咗架淘寶都要 $7000幾，經車會向車廠買，畀埋discount都要 $4676 嘅 CSAWP MOT 16；畀幾百蚊，換平地軚；用千幾蚊，請 UCI level 2 總教練，1對1 加咗2堂；自己不斷抽時間和他練習。

結果今日接獲通知：主辦方冇收到Google form,只收到付款記錄，參賽資格被取消。

經過教練、同學家長斡旋，仍徒勞無功。

因個人失誤，搞到阿仔無法參加這星期日舉行的日光盃。我做阿媽，真係好愧疚。

不過阿仔好快就冇嘢，咁我諗嘢就正面返：

冇所謂啦。仲有無數比賽，以後自己小心啲☺️

暑假前的星期日，所餘無幾，不如開開心心玩埋佢啦！😁

暑假完結前14天：操單車

今日阿仔學體操、彈網，玩輕黏土

阿女一齊玩輕黏土，整咗太空人漫步+滿天星光，學平衡車

我帶仔踩去科學園

雖然不算快，但看得出今次阿仔比上次專心認真。

換咗架16吋CSAWP MOT, 又換了平地轆，他踩得輕鬆好多。

時間僅花多了6分鐘，卻踩多了 5 km.

最欣慰是：他這次完全沒有喊累要停車休息，也沒有再踢甩車鏈。

呢個暑假，佢單車技術有明顯進步。希望他真的愛上這項運動，並養成不輕言放棄的堅毅精神。期待他過幾年，陪我去台灣踩單車環島。

今日斷捨離：

替代：

全新牙寶 Cat Eyed Weirdo, 新年禮物。

購自Log On.半價$70賣出。已成功交收。

好奇心驅使，入咗一個股票谷。

有些谷友未聽過IB, 又唔知道過身後，美股會被徵收40%遺產稅；有些只問 number,；有些知道去強積金講座，有禮物送，忙不迭舉手報名；有因為北美股票基金過去幾年大升，決定轉倉。

幾年前，傻貓也差不多吧？只是有幸睇到止凡、巴黎、風中追風、皮老板嘅blog, 又認識了一些不吝賜教嘅 bloggers, 才知多一點點。

投資回顧 (2026年6月 vs 2026年7月)

習慣了用AI 去分析有意投資的項目，檢視自己的投資操作。

2026 年 6 月及 7 月的整體帳戶資產與損益摘要：

損益指標 / 月份	2026年6月	2026年7月	兩月綜合變動 / 趨勢
期初資產淨值 (HKD)	$1,070,797.22	$1,100,157.41	-
期末資產淨值 (HKD)	$1,100,157.41	$1,117,374.45	+$46,577.23
淨入金 (Deposits)	+$46,000.00	+$12,000.00	累計入金 +$58,000.00
時間加權回報率 (TWR)	-1.65%	+0.49%	7月份投資回報轉正
市值損益 (Mark-to-Market P/L)	-$19,728.63	+$5,508.42	累計 MTM -$14,220.21
單月總損益 (Total Period P/L)	-	+$6,206.00	7月份實現整體盈利

AI 盲點其實蠻多。它太多個人意見，那些意見要自己細心了解真確性，還要避免它盲目奉承。它就像市場先生，你賺錢，它吹噓；你帳面虧損，它罵你。
AI不明白: 有時帳面負數，問題其實不大。只要回報/股息率，高於IB的低貸款利率，就有正回報。

這次AI 大力抨擊我持倉的三大股票:

🔴 表現最差的 3 隻股票 (Worst 3)

1. SOXL (Direxion 3倍做多半導體 ETF)：-$42,297.28 HKD

   • 股價變化：由 $266.71 暴跌至 $114.72（-56.98%）。半導體板塊高位大幅回撤。

2. TSM (台積電 ADR)：-$25,608.21 HKD

   • 股價變化：由 $477.57 回調至 $404.25（-15.35%）。

3. SMH (VanEck 半導體 ETF)：-$13,569.88 HKD

• 股價變化：由 $655.89 回調至 $540.53（-17.59%）。

AI 認為:

⚠️ 做錯的地方 ( What Went Wrong )

• 重倉 3 倍槓桿產品（SOXL）背離價值投資核心原則：

  • 華倫·巴菲特（Warren Buffett）強調：「第一條規則是不要虧錢，第二條規則是記住第一條。」

  • SOXL 不具備內在價值（Intrinsic Value），無法以自由現金流折現法（DCF）進行估值。槓桿 ETF 存在嚴重的波動損耗（Volatility Compounding Drag），當標的指數震盪下跌時，損耗呈幾何級數放大。

• 逆勢攤平槓桿 ETF（Averaging Down on Leveraged Product）：

  • 交易紀錄顯示您在 7 月 7日、16日、27日、29日分批加倉 SOXL（7月共加倉 60 股）。對槓桿工具進行「越跌越買」是極其危險的操作，會將原本一時的市場波動轉化為永久性的本金虧損。

• 半導體單一產業曝險過高 (Industry Concentration Risk)：

• TSM、SMH 與 SOXL 的合計市值虧損高達 -$81,475.37 HKD，過度集中於單一高 Beta 週期產業，忽視了組合的抗風險分散度。

7月半導體的股價走勢欠佳，AI就判斷這是錯誤操作。

它的建議:

💡 專業價值投資者點評與建議

1. 估值計算方法建議：

   • 科技龍頭 (TSM, MSFT, GOOG)：應採用現金流折現法 (DCF Model)：

     $$V_0 = \sum_{t=1}^{n} \frac{\text{FCF}_t}{(1 + r)^t} + \frac{\text{Terminal Value}}{(1 + r)^n}$$

     在股價低於估值 20%-30%（安全邊際）時購入正股持有，享受企業長遠盈利複利。

   • 清算與遠離槓桿工具 (SOXL)：建議逐漸減少或清算 SOXL 等衍生槓桿產品，將資金重新集中於擁有強護城河的台積電（TSM）正股本身。

2. 期權策略優化：

• Sell Put 策略應嚴格限定於優質正股，絕不要對 3 倍槓桿 ETF (SOXL) 或極高波動個股賣出 Put，避免在單邊下跌行情中引發隱含波動率（IV）飆升導致的賬面大額虧損（如 SOXL 135 Put 單筆未實現虧損達 -$11,137 HKD）。

上個月，AI罵我低撈港股，做成虧損。

做錯了的地方（虧損主因）

1. 陷入傳統港股的「價值陷阱（Value Trap）」： 友邦（1299）和港交所（388）傳統上被視為高質素藍籌，若僅用靜態的資產估值法（如歷史 P/E 或 P/B）會覺得它們「很便宜」。然而，在結構性動能減弱的市場中，低估值往往會變成「更低估值」。你在 6 月加倉了 1299（看行權安排及交易記錄）和 388，卻忽視了其內在增長動能的放緩，導致這兩隻港股的盯市虧損高達 4.3 萬元，直接抹平了美股科技股的利潤。

6月表現最差的 3 隻股票 📉

股票代號 / 名稱	6月區間總損益 (HKD)	表現點評
1299 (友邦保險)	-22,368.46 元	港股權重藍籌結構性走弱，成為月內最大拖累。
388 (香港交易所)	-21,163.45 元	受制於港股成交量及整體估值壓縮，跌幅顯著。
MSTR (MicroStrategy)	-7,352.86 元	作為比特幣影子股，受 6 月加密市場大跌雙重打擊。

上次表現最差的其中2隻股票，搖身一變成為本月最佳top 2.

🟢 7月表現最好的 3 隻股票 (Top 3)

1. 香港交易所 (388.HK)：+$27,360.00 HKD

   • 股價變化：由 $363.00 升至 $408.60（+12.56%）。6 月回調後大幅反彈。

2. 友邦保險 (1299.HK)：+$15,600.00 HKD

   • 股價變化：由 $71.45 升至 $79.25（+10.92%）。低估值修復帶動強勁回升。

3. 領展房產基金 (823.HK)：+$4,843.13 HKD

   • 綜合貢獻：股價由 $36.50 升至 $39.12，獲派股息 $633.65 HKD，並於 7 月 16 日逢高減持 500 股鎖定利潤（實現收益 $2,479.28 HKD）。

反思:

AI 擅於在短時間，分析數折。可是投資本身就不是單純睇數據，勤力做功課，就有好回報。
做功課是必須的。尤其在投資前，需要仔細選股。
買賣股票前，都要有規律，明白自己投資背後的邏輯。
不時要檢視持股的質素，以及買股時的因素、想法、客觀環境、業務前景，有沒有巨大變動。

傻貓的戶口，完全沒有欠債。
股票倉，核心持倉是港股 388, 1299, 美股TSM；30%半導體美股/ETF，另有小部份領展、佐丹奴、美股ETF VOO，DUOL, MSFT, GOOG. 
持續月供港交所約 HKD $5000.

現時投資取態及想法，未有大變動。

去年為搬近阿仔、阿女幼稚園，讓他們多些時間休息，買了物業4。最近旁邊的單位轉手，成交價多了40萬。
當時有考慮過多買一個細單位收租，價格都談攏了，最後不想同一時間，處理 2 個單位的買賣、裝修。擱置了。
那時其實有考慮過購入中銀/匯豐正股，最後沒有行動。中銀股價卻已經倍升。
不作為，也是一種選擇。
這次錯過了。長了經驗，吸取教訓。