"價值投資者的投資日記" 讀後感1

近日股市大跌，傻貓碰巧身體不適，總是睡、睡、睡，買賣不多，但因不夠貼市，加上幾個錯誤操作，股票、期權倉，都錄得虧損。於是，我又回到書海，找尋心靈安慰。

今次看的書，作者是威廉人，人稱"班長"。他是鍾記價值投資學會WhatsApp群組的班長，自己亦有開設Telegram group. 傻貓初接觸美股時，曾經追看班長的"威廉人投資筆記"Facebook專頁，得到不少啓發，並開始對估值有初步認識。這本書，讓傻貓找回學習投資的初心，提醒自己不要盲目跟從市場氣氛，更加不要胡亂估市。說到底，價值投資，就是做好選股、估值，然後，才在充足安全邊際下，分注入市，然後一直持有，直至股價被高估，才退場。這樣才可以長賺長有，而且心理壓力較小。

班長將書分成三部分: 

1. 投資前要知道的事
2. 股票的分析
3. 價值投資的實踐

他先分享如何儲到第一桶金，以及價值投資的原則、資產配置的技巧，再分享選股心得、捕捉買賣時機、建立股票投資組合的技巧。最後，他以個股為例，寫出怎樣有效利用月供股票，為資產增值。

傻貓非常同意: "累積財富，需要耐性、時間。

單靠技術分析，估市、嘗試捕捉股價高低位，勝率有50%, 已經很好。
如果工作繁忙，或者像我近日未能緊貼股市，甚至技不如人，睇錯市，最後錄得虧損，非常合理。說到底，成功的投資，取決於個人紀律。而紀律，建基於你對股市、行業、個股的功課，做得是否充足、到位。

最近執倉，傻貓回歸基本面，逐一審視持倉的股票，判斷它們是否:
1. 具有壓倒性優質的公司
2. 安全邊際有幾深
3. 決定應該繼續持有、減持、short put, short call, 還是清倉

這幾天股價持續尋底，一些不太有信心的持股，我會靜候市場恐慌情緒降溫，再恃機沽出，或者分段減持。

至於換馬，未買入個股前，必須做好功課，了解企業是否符合以下條件:
1. 持續創造營利
2. 提供穩定的自由現金流
3. 股東資金回報率(ROE)持續超過10%
4. 管治能力

何謂自由現金流?
現金流折現法(DCF)的算式: 企業未來的自由現金流量，現後的總和
由此，我們可以得出個股的內在價值。當股價比內在價值低時，可以買入。

當然，如果想簡單輕鬆投資，只要定時、定量投資股票ETF, 就可以避免選股失誤、擇時能力欠佳的問題。最簡單的做法，就是根據恒指市盈率，進行投資。
當HSI的PE低於9，可以放心買入恒指成份股，或者簡單買入盈富基金。
PE13時，估值偏高，逐步沽出，鎖住盈利。

傻貓比較喜歡投資美股，VTI, VOO, SPY，過去2年表現都不錯。
持有的盈富基金，卻終年不上不下，雞肋。